НОВОСТИ МЕДИЦИНСКОГО РЫНКА

Oriflame начинает работать с пищевыми добавками

Шведская компания прямых продаж Oriflame запускает линию биологически активных пищевых добавок. Дебютом новой категории продуктов Wellness станет напиток Natural Balance Shake (стоимость 30 eвро), который способствует снижению веса. Продукт WellnessPack Woman разработан для увлажнения и питания кожи, а WellnessPack Men предназначен для ухода за мужской кожей. Оба продукта поступят в продажу по цене 17 евро.

www.intercharm.net

Не отходя от кассы: X5 Retail Group выходит на аптечный рынок

X5 Retail Group обратила внимание на непрофильный бизнес: торговая компания договорился с аптечной сетью «А5» о создании совместного розничного фармацевтического предприятия. Партнёры планируют разместить аптечные пункты в магазинах «Пятёрочка» и «Перекрёсток». Однако эксперты сомневаются, что новому альянсу удастся повторить успех WalMart в аптечном ритейле.

Последнее время почти все торговые сети демонстрировали одинаковую стратегию: агрессивное расширение с привлечением инвестиций. Это привело к тому, что некоторым крупным ритейлерам, увлёкшимся количественным ростом, стало не хватать средств для финансовых выплат. Собственного денежного потока зачастую достаточно лишь на погашение налогов и процентов по займам.

По данным международного рейтингового агентства Fitch Ratings, некоторые российские сети прибегают даже к продаже активов, чтобы погасить текущую задолженность. По сообщению экспертов, такой метод привлечения денежных средств в последнее время используют «Арбат Престиж», «Копейка», «Алпи» и аптеки «36,6». Всем этим компаниям пришлось в нынешнем году продавать свою недвижимость. Напряженную ситуацию аналитики связывают с дефолтом по бумагам холдинга «Марта», который произошёл в начале августа.

Проблемы с нехваткой денежных средств сейчас беспокоят многих. Бороться с этим стараются все. Кто-то выбирает облигационные займы, кто-то предпочитает банковское кредитование, частное или публичное размещение на бирже. Партнёрство с непрофильными игроками также может рассматриваться как попытка привлечения новых источников финансирования.

Новый альянс торгового ритейлера X5 Retail Group и сети аптек «А5» может быть примером такого поиска. По данным компании, на 30 июня 2008 года под её управлением находилось 762 «Пятёрочки» и 229 «Перекрёстков» – отличная база для территориального и количественного развития аптечной розницы. Партнёры пока не комментируют свои планы и то, какими будут совместные объекты.

Аптеки, арендующие площадь в прикассовой зоне супермаркетов, не редкость. Но вот собственная сеть аптек у крупного ритейлера – такого на российском рынке ещё не было, было на американском, что, возможно, и послужило примером для X5.

WalMart аптечный

Продуктовый ритейлер может стать ключевым игроком в аптечном бизнесе. Пример – WalMart, в 80-е годы прошлого столетия начавшая развивать свой фармацевтический бизнес. Благодаря этому проекту сегодня компания – лидер не только в своей области, но и на рынке розничных продаж безрецептурных лекарственных препаратов.

Западный ритейлер не проходит мимо возможности заработать, будь то профильное или непрофильное предприятие. В начале своего бурного развития Wal­Mart много экспериментировал: открыл сеть автомобильных сервисов в суперцентрах по предоставлению простых услуг покупателям – замена шин, аккумуляторов и масла. Та же цель двигала компанией, когда её внимание привлёк фармацевтический бизнес. Не желая пускать на свои территории арендаторов и делиться с  ними частью прибыли, ритейлер в 80-х начал развивать аптечную сеть, разместив её в суперцентрах. На тот момент у компании было 300 магазинов и 16 аптек. Ещё сотни магазинов сдавали площади другим аптекам. Со временем их сменили собственные. В первые 16 лет компания открывала ежегодно по 150 новых аптек.

Непрофильный бизнес – всегда «земля неизвестная», поэтому сложностей на старте избежать было нельзя. Как пишет в книге «Эффект Wal-Mart» Чарльз Фишман, ритейлер вывел две ключевые составляющие успеха проекта – цена и люди. Когда открывалась новая аптека, управляющий нанимал самого лучшего фармацевта в городе и не жалел на это денег. Вторая составляющая – цена, причём самая лучшая, была и есть краеугольным камнем в философии основателя компании Сэма Уолтона. «Продажи излечивают все болезни. Продажи вылечивают все недуги. Что движет продажи? Купон на скидку в 5 долларов», – говорил он и, естественно, в своих аптеках устанавливал самые низкие цены в городе. Однако, несмотря ни на что, дело шло очень медленно. Сэм Уолтон привык быстро получать прибыль от своих идей, и развитие аптечного бизнеса беспокоило его очень долго своим неспешным возвратом инвестиций: в течение первых пяти лет проект был убыточным. Но упорство и терпение вскоре было вознаграждено. Сейчас оборот фармацевтического бизнеса Wal­Mart составляет 11 млрд долларов в год, а число аптек по состоянию на 2006 год составляло 3535. Сегодня сеть – лидер по продаже дженериков. Компания вывела и ряд лекарственных препаратов под собственной торговой маркой. Кстати, последние несколько лет Wal­Mart активно регистрирует PL в Роспатенте.

В России, как в Америке?

Можно ли повторить успешный фармацевтический опыт Wal­Mart в России? Получится ли это у альянса Х5 и «А5»? Мнения участников рынка разделились. «Такой проект вполне осуществим в России, как и в любой стране, где торговля идёт современным путём и успешно, динамично развивается», – считает директор по связям с общественностью группы «Вестер» Римма Ремизова.

Однако не так оптимистичны представители фармсообщества. По мнению руководителя департамента аналитических исследований «Фармэксперта» Николая Беспалова, вряд ли проект, сравнимый по масштабам с аптечным направлением WalMart, сейчас можно реализовать в России, хотя бы в силу того, что сетей гипермаркетов, подобных компании Сэма Уолтона, в нашей стране пока нет. Однако эксперт считает, что в долгосрочной перспективе с развитием отрасли такая вероятность существует, и тогда в выгодных условиях окажутся те, кто начал создавать это направление уже сейчас. Директор по маркетингу аптечной сети «Имплозия» Михаил Сенцов отмечает, что Wal­Mart – это пример успешной стратегии в развитии так называемых «аптечных супермаркетов» по продаже парафарма и безрецептурных лекарственных средств. «В пределах МКАДа такая стратегия хороша, – говорит он. – Но для регионов потребление товаров «для красоты и здоровья» резко снижается. Там нет ни одной сетевой аптеки-лидера по обороту, которая размещалась бы в супермаркете. Всегда найдется масса точек «несупермаркетного» расположения, обгоняющих таковые по коммерческим показателям, зачастую и по трафику». Тем не менее эксперты не исключают успешность проекта и в регионах. «Опыт Wal­Mart показателен, – объясняет генеральный директор группы компаний rba&MallMarketing Алексей Ванчугов. – Вполне возможно, что такая схема сотрудничества сначала опробуется в Москве и, в случае успеха, будет внедряться в регионах».

Николай Беспалов считает, что сравнивать опыт Wal­Mart и инициативу Х5 и «А5» не совсем правильно в силу особенностей американского и российского рынков. «Аптечный проект Wal­Mart ориентирован прежде всего на безрецептурные препараты, при этом в сети реализуются небрендированные товары, стоимость которых существенно ниже существующих аналогов на рынке, – рассказывает эксперт. – Кроме того, масштабы деятельности Wal­Mart предполагают значительное территориальное покрытие, мощную систему логистики и другие выгодные для развития аптечного направления условия».

Открытие аптек на арендной основе в супермаркетах для российского рынка не ново, однако в силу специфики лицензирования розница предпочитает развивать аптечное направление не самостоятельно, а на основе партнёрских отношений с сетями или отдельными аптеками. «Аптечный ассортимент особый, я не припомню успешных примеров, когда ритейлер развивал бы аптечную розницу, – замечает Александр Кузин. – Здесь свои поставщики и взаимоотношения, свои ключевые компетенции. Поэтому если компания намерена создать собственную аптечную сеть, то привлечение профильных операторов – правильный ход».

Ещё одну особенность отмечают представители российских аптечных сетей. «Аптеке приходится конкурировать с самим супермаркетом по товарам FMCG-группы. И здесь два варианта: либо держать более высокие цены, либо ограничивать ассортимент, – отмечает Михаил Сенцов. – Проект подобного масштаба реализовать, конечно, можно, однако нельзя ручаться за его доходность, не говоря уже о стоимости. Занять определённую нишу на рынке с чётко прописанными критериями прибыльности и рентабельности аптек в супермаркетах – вполне достижимая цель».

Pro и contra: выгоды сторон

Стратегическое партнёрство продовольственных ритей-леров с федеральными сетями взаимовыгодно и удобно для обеих сторон. Так считают многие участники рынка. Римма Ремизова отмечает, что аптеки, как и другие арендаторы (банки, сети ювелирных изделий, мобильных телефонов, аксессуаров, платёжные терминалы), получают прекрасную возможность для развития и расширения географии присутствия. «Особенно этот вариант привлекателен для сетей, позиционирующихся как аптеки «красоты и здоровья», то есть реализующие парафармацевтические товары и безрецептурные лекарственные средства», – заявляет Михаил Сенцов.

Аналитик УК «Финам Менеджмент» Максим Клягин уверен, что для «А5» подобное совместное предприятие – отличный шанс серьёзно усилить свои позиции в среднесрочный период, в первую очередь, за счёт стремительного роста числа объектов на готовых площадях Х5. «Если «А5» встанет даже в части магазинов компании, а это около 1 тыс. точек по всей стране, она может легко войти в первую десятку аптечных сетей России», – говорит генеральный директор DSM group Александр Кузин.

Максим Клягин замечает, что риски в данном случае невысокие: торговые объекты Х5 генерируют стабильно высокий потребительский трафик. Ритейлер, в свою очередь, получает хорошую возможность без лишних затрат выйти на динамично развивающийся рынок фармацевтической розницы. По мнению Татьяны Ключинской, аптеки получают долгосрочный план развития и представленность в многочисленных «Перекрёстках» и «Пятёрочках».

На хороший трафик надеются не только аптеки. «Продовольственные ритейлеры, приглашая фармацевтические сети на собственные площади, повышают синергетический эффект и увеличивают поток покупателей, ведь аптека – очень востребованный потребителями арендатор», – говорит директор по связям с общественностью группы «Вестер» Римма Ремизова. Для Х5 это дополнительный клиентский сервис. Приходя за продуктами, человек может выбрать и лекарства. «В США некоторые препараты можно продавать прямо на полках супермаркетов, – рассказывает Александр Кузин. – У нас нельзя, поэтому в результате такого партнёрства Х5 получает синергетический эффект – расширяет свой ассортимент».
Есть и другие выгоды. Римма Ремизова замечает, что для крупного ритейлера с партнёрством снимается задача поиска потенциальных арендаторов в каждом новом регионе, подписания договоров, обсуждения условий сотрудничества, таким образом, экономится время. «При работе с одним арендатором по многим объектам получится стандартизировать отношения, зафиксировать ставки, договориться о более выгодных условиях, – говорит эксперт. – Кроме того, появляется возможность устраивать единые маркетинговые и рекламные кампании, акции по продвижению брендов и даже ввести единую систему лояльности». Для аптек положительный момент сотрудничества, по мнению Михаила Сенцова, заключается ещё и в использовании ресурсов супермаркета по организации ATL- и BTL-активности. Наибольшую эффективность она будет иметь в регионах. По словам генерального директора компании «Натур Продукт Ритейл» Алексея Батулина, аптеки в супермаркетах даже в регионах с низким потребительским индексом дают хорошие продажи.

При всех положительных моментах есть и довольно серьёзный минус такого партнёрства для аптеки: её парафармацевтический ассортимент будет конкурировать с ассортиментом Х5. «Маржа по парафармацевтике в аптечном учреждении достигает и 50 процентов, – говорит Александр Кузин. – Эти позиции будут неконкурентны по цене тому, что представлено на полках ритейлера. Поэтому аптечная точка не сможет заработать на своём высокомаржинальном товаре и будет вынуждена ограничить ассортимент готовыми лекарственными средствами».
Михаил Сенцов отмечает, что, по российской статистике, более 80 процентов оборота аптечного учреждения приходится на лекарственные средства, из них более 60 процентов – на рецептурные препараты, а именно они «товарная зона риска» аптеки в прикассовой зоне супермаркета. 

Рискнём…

Говоря о минусах, не следует забывать и о рисках, которые несёт каждый из партнёров. Конечно, аптека, начинающая работу в супермаркете, может рассчитывать на часть трафика магазина, это гарантирует значительное количество покупателей. Однако, считает Николай Беспалов, такое сотрудничество таит в себе определённые риски: «Например, аптечная сеть, скорее всего, столкнётся с более высокими ставками на аренду торговой площади, а значит, будет вынуждена поднять наценку на препараты, что ограничит возможности ценовой конкуренции». Директор департамента торговой недвижимости компании Colliers Intrenational Татьяна Ключинская отмечает, что прикассовая галерея славится своими высокими ставками и считается наиболее дорогой зоной в торговом комплексе: «Но аптеки традиционно платят одну из самых низких ставок по сравнению с другими арендаторами. В Москве это примерно 2500 долларов за квадратный метр в год». По оценке аналитика УК «Финам Менеджмент» Максима Клягина, дисконт для партнёрской организации может составлять 10–20 процентов от рыночной ставки аренды. Впрочем, возможное снижение у Х5 прибыли от субаренды, по его мнению, будет компенсироваться некоторым ростом трафика объектов сети и доходами от выручки аптек.

Sales Business

Оборот аптек Пермского края в 2007 г. составил 3,3 млрд рублей

Управление федеральной антимонопольной службы по Пермскому краю закончило анализ рынка услуг розничной торговли лекарственными средствами, изделиями медицинского назначения и сопутствующими товарами в 2007 году. Целью проведения данного анализа стало изучение структуры рынка лекарственных средств в разрезе муниципальных образований. В ходе проверок администрации муниципальных районов в качестве положительных сдвигов отметили расширение ассортимента лекарственных средств, увеличение количества аптечных учреждений, появление конкуренции и гибкую систему скидок. Однако, отмечают антимонопольщики, наряду с увеличением количества аптечных учреждений их доступность для жителей сельской местности уменьшилась в связи с тем, что в сельской местности фельдшерско-акушерские пункты лишены права продажи лекарственных средств. Кроме того, все чаще дешевые лекарства заменяются более дорогим ассортиментом. По данным УФАС, количество аптечных учреждений колеблется от 5-6 до 20-26 в зависимости от количества жителей районного центра. При этом аптеки совершенно отсутствуют в Кочевском и Кудымкарском районах, и только по одной находится в Ординском, Уинском, Гайнском, Коссинском, Юрлинском и Юсьвинском муниципалитетах. В УФАС по Пермскому краю отметили, что ни одна из аптечных сетей не занимает в крае доминирующее положение. На данный момент в некоторых районах Пермского края монополистами являются именно муниципальные структуры. Так, в Березовском, Ильинском, Кунгурском и Октябрьском районах доля государственных (муниципальных) аптечных учреждений составляет 100%. «В 2007 году рынок услуг розничной торговли лекарственными средствами, изделиями медицинского назначения и сопутствующими товарами на территории Перми можно назвать низкоконцентрированным. Тогда как в остальных городских округах и муниципальных районах края он являлся высококонцентрированным», - резюмируют антимонопольщики. По данным УФАС общий товарооборот аптечных сетей края в 2007 г. составил 3,3 млрд рублей.

Пермская деловая газета Business Class

Гродненский завод медпрепаратов к концу года освоит выпуск шести новых лекарств на основе аминокислот

РУП «Гродненский завод медицинских препаратов» осваивает выпуск шести лекарств, разработанных совместно с белорусскими учеными по Государственной научно-технической программе «Новые лекарственные средства». Об этом БЕЛТА сообщила заместитель директора предприятия по качеству Ирина Скворцова.

По ее словам, уже выпущены опытные партии порошков «Лизаргин», «Кардинозин», «Лейаргунал», капсул «Ацепрол», «Гексаминат» и «Нейромин». Сейчас препараты находятся на регистрации в Министерстве здравоохранения и к концу текущего года должны появиться в продаже в аптечной сети республики.

«Лизаргин» предназначен для терапии ишемической болезни сердца, инфаркта миокарда, а также для профилактики нарушений мозгового кровообращения и ишемического инсульта. «Кардинозин» может использоваться в качестве средства защиты миокарда (сердечной мышцы). Он рекомендован к применению при ишемической болезни сердца, стенокардии, нарушении сердечного ритма, кардиомиопатии, дистрофии миокарда. 
«Лейаргунал» повышает защитные функции организма человека при повторяющихся простудах, а также предупреждает иммунодефицит при длительной терапии антибиотиками. «Гексаминат» может применяться как противоастеническое средство, «Нейромин» – как психонейротропный препарат, а «Ацепрол» – как анальгетик.

В соответствии с госпрограммой «Новые лекарственные средства» Гродненский завод медпрепаратов осуществляет производство субстанций высокоочищенных аминокислот и лекарств на их основе. Программа рассчитана до 2010 года и предполагает разработку современных экологически безопасных технологий синтеза фармацевтических субстанций и получение на их основе принципиально новых конкурентоспособных отечественных лекарственных препаратов противовирусного, противоопухолевого, антимикробного, антигипертензивного, антиатеросклеротического и других видов действия.

Справочно: Гродненский завод медпрепаратов построен в 2001 году по программе совместных действий Беларуси и России по преодолению последствий катастрофы на Чернобыльской АЭС. Это высокотехнологичное и наукоемкое предприятие, специализирующееся на производстве высокоочищенных аминокислот и лекарственных препаратов нового поколения на их основе. В настоящее время здесь выпускаются L-лицин, L-изолейцин, L-валин, L-аргинин, L-триптофан. В 2008 году отрабатывается технология производства L-пролина.

Сайт Посольства Республики Беларусь в Российской Федерации

Аптечная сеть 36.6 показала убыток вдвое меньше по сравнению с 1-м полугодием 2007 г., но показатель EBITDA в рознице по-прежнему отрицателен

Консолидированный чистый убыток “Аптечной сети 36,6” составил - $ 8,1 млн.

Комментарий
Елена Миллс, Виталий Купеев, аналитики Альфа-Банка

Вчера «Аптечная сеть 36.6» опубликовала неоднозначные результаты за 1П08 по МСФО. EBITDA составила $9.7 млн, что несколько превзошло консенсус-прогноз в $8.2 млн. Компания зафиксировала чистый убыток в $8.1 млн, что оказалось ниже прогнозируемой прибыли в $3.9 млн. В 1П08 компания продала медицинский центр EMC за $107 млн, в результате чего получила неоперационную прибыль в $36 млн. Операционные показатели были слабыми. Сопоставимые продажи выросли всего на 15.6% в долларах (6.3% в рублях), а трафик заметно снизился – на 5%. Руководство ожидает, что в 3Кв08 трафик начнет восстанавливаться. В рамках повышения эффективности в 1П08 компания закрыла 71 магазин из тех, что были открыты за счет приобретений.

Баланс по кредиторской задолженности существенно вырос в 1П08, так как компания улучшила условия контрактных соглашений с поставщиками, что помогло компании достигнуть позитивного операционного денежного потока в $60 млн.

В июле компания успешно рефинансировала облигационный заем в объеме 3 млрд руб. ($130 млн). Мы оцениваем уровень текущего долга розничного сегмента «36.6» в $230 млн, из которых $30 млн следует выплатить к концу 2008 г.

В целом, на наш взгляд, данный отчет НЕЙТРАЛЕН для компании. В настоящее время мы пересматриваем нашу рекомендацию и расчетную цену акций «Аптечной сети 36.6».

Комментарий
Андрей Верхланцев, аналитик ИГ «АнтантаПиоглобал»

«Аптечная сеть 36.6» опубликовала неаудированную финансовую отчетность за первое полугодие 2008 г., подготовленную в соответствии с МСФО. Темп роста выручки в розничном сегменте оказался ниже темпов роста себестоимости, в результате снизилась рентабельность направления. Некоторому улучшению показателя прибыли способствовала продажа ЕМС за $106.5 млн, приведшая к получению прибыли в размере $35 млн. В результате чистый убыток сократился вдвое, составив $8.1 млн.

В первом полугодии рост сопоставимых продаж (LFL) составил 16% в долларовом выражении, при этом динамика роста в регионах оказалась выше, чем в Москве (19.7% и 12.4% соответственно). В то же время снижение числа покупателей составило 5%.

Значительный рост коммерческих и административных расходов обусловлен в том числе ростом расходов на персонал (+73%) и на аренду (+69%), ставшее следствием агрессивного роста в 2007 г. Усилия менеджмента по сокращению издержек привели к экономии по статье коммерческих и административных расходов в размере $3.5 млн во II квартале.

В отчетном периоде чистый долг «Аптечной сети 36.6» составил $114.1 млн, сократившись с $247.1 млн в первом полугодии 2007 года. Таким образом, отношение чистого долга к EBITDA составляет 11.9. Мы отмечаем заметное снижение в структуре долга размера долгосрочных обязательств (со $138.2 до $34.2 млн), при этом выросла доля краткосрочных долгов (с $149.1 до $208.2 млн). В целом финансовые расходы выросли почти вдвое, достигнув $20.7 млн.

Таким образом, мы негативно оцениваем отчетность компании. Показатель EBITDA розничного сегмента по-прежнему отрицателен, при этом снизился по сравнению с первым полугодием 2007 года в 4.1 раза, составив $21.2 млн.

В настоящее время наша рекомендация и целевая цена находится на пересмотре. На наш взгляд, целесообразным для инвесторов явилось бы воздерживаться от приобретения акций «Аптечной сети 36.6» до появления однозначных признаков улучшения ситуации.

www.finam.ru